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国金证券股份有限公司戚星近期对江苏银行进行研究并发布了研究报告《净息差走阔》，本报告对江苏银行给出买入评级，当前股价为7.54元。

江苏银行(600919)
业绩简评
营收增速较快。2022年公司实现营收/归母净利润分别为705.70亿元/253.86亿元，同比分别增长10.7%/28.9%。利息净收入522.64亿元，同比14.9%。手续费及佣金净收入62.52亿元，同比增速为-16.5%。Q4营收/归母净利润分别为168.14亿元/48.97亿元，同比增速分别为-1.0%/+19.7%。
企业贷款和信用卡贷款高速增长。贷款总额/企业贷款/个人贷款余额分别为16041.89亿元/8548.54亿元/6045.16亿元，同比分别增长14.6%/17.7%/7.7%。个人贷款中，住房抵押贷款/消费贷/经营贷/信用卡分别为2450.13亿元/2877.95亿元/359.29亿元/357.79亿元，同比增速分别为0.5%/13.1%/3.4%/26.1%。
个人存款增速亮眼。存款总额为16251.47亿元，同比增长11.99%。企业活期存款/企业定期存款/个人活期存款/个人定期存款/其他存款分别为3538.15亿元/5284.02亿元/1088.14亿元/4463.61亿元/1877.54亿元，同比分别-10.41%/+0.98%/+33.02%/+30.78%/+70.88%。
净息差走阔。2022年末，净息差2.32%，同比上升0.04个百分点，环比上升0.4个百分点。
资产质量有所提升。2022年末，整体不良率为0.94%，同比下降0.14个百分点。拨备覆盖率362.1%，同比提升54.4个百分点。
资本充足率承压。2022年末，核心一级资本充足率/一级资本充足率/资本充足率分别为8.79%/10.87%/13.07%,同比分别+0.01个百分点/-0.2个百分点/-0.31个百分点。
盈利预测、估值与评级
预计2023-2025年营收为818.52/948.97/1102.09亿元，同比16.0%/15.9%/16.1%，归母净利润分别为299.69/350.93/411.09亿元，同比18.1%/17.1%/17.1%，对应EPS分别为1.91/2.25/2.66元。维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济超预期收缩；贷款质量超预期恶化；房地产政策落地不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券马鲲鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.48%，其预测2023年度归属净利润为盈利319.29亿，根据现价换算的预测PE为3.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为10.64。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，江苏银行（600919）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标4.5星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）